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NILE 股票評分方法
NILE 股票評分是 0 到 100 的分數，由四個因子加權組成。這一頁把權重、計分曲線和資料來源全部公開， 目的很簡單：你不需要相信這個分數，你可以自己重算一遍。每一檔的個股頁都會列出當次計分的完整推導表， 每個數字都連回原始出處。
四個因子與權重
權重的順序本身就是這套方法的主張：長期而言，一家公司能不能守住它的位置，比它明年的倍數重要。 所以護城河的權重最高，估值排第三——便宜不是買進理由，護城河崩了再便宜都沒用。
編輯評定的兩個因子
護城河和未來成長率佔了 62 分的權重，而且兩者都不是財報裡的數字—— 護城河是判斷，未來成長是預估。任何宣稱能用公式算出這兩者的評分系統，算的都是別的東西。 NILE 的作法是逐檔評定並寫成書面論述，附上引用來源，公開在該檔的個股頁上。 這兩個因子缺任何一個，該檔就不會有分數，寧可留白。
護城河
權重 35編輯評定 ・ NILE 編輯評定依轉換成本、網路效應、規模優勢、無形資產、成本優勢五個面向評定，每檔附書面論述。
| 數值 | 0 | 100 |
|---|---|---|
| 得分 | 0 | 100 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。
未來成長率
權重 27編輯評定 ・ NILE 編輯預估未來三年營收年複合成長率預估，附推估依據與引用來源。
| 數值 | -5% | 0% | 10% | 20% | 35% |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 0 | 30 | 60 | 85 | 100 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。
估值：依產業切換指標
用同一個本益比去比較一家還沒轉盈的軟體公司和一家成熟工業股，比較出來的是噪音。 所以估值這 22 分是一個插槽，依公司所屬產業選用不同指標。 每種產業對應一組優先序，取第一個有資料的指標計分；個股頁會標明當次實際用的是哪一個。
估值（預估本益比）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價| 數值 | 8x | 15x | 25x | 40x | 70x |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 100 | 80 | 55 | 25 | 0 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。數值低於 0.01 時（例如虧損造成的負值本益比）直接計 0 分，不會因為沒有獲利而被當成便宜。
估值（本益比）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價| 數值 | 10x | 18x | 30x | 50x | 90x |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 100 | 78 | 50 | 20 | 0 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。數值低於 0.01 時（例如虧損造成的負值本益比）直接計 0 分，不會因為沒有獲利而被當成便宜。
估值（PEG）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價| 數值 | 0.5 | 1 | 1.5 | 2.5 | 4 |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 100 | 80 | 55 | 25 | 0 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。數值低於 0.01 時（例如虧損造成的負值本益比）直接計 0 分，不會因為沒有獲利而被當成便宜。
估值（EV/Sales）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價軟體與訂閱制公司在轉盈前本益比無意義，改看營收倍數。
| 數值 | 2x | 5x | 10x | 18x | 30x |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 100 | 80 | 55 | 25 | 0 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。數值低於 0.01 時（例如虧損造成的負值本益比）直接計 0 分，不會因為沒有獲利而被當成便宜。
估值（DCF 基準情境價差）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價現金流可預測的公司才適用；折現假設與推導過程隨估值一併公開。
| 數值 | -30% | 0% | 20% | 40% | 60% |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 0 | 40 | 70 | 90 | 100 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。
估值（自由現金流殖利率）
財報計算 ・ 最近一期財報與收盤價| 數值 | 0% | 2% | 4% | 7% | 10% |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 0 | 30 | 60 | 85 | 100 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。
自由現金流
自由現金流利潤率
權重 16財報計算 ・ 最近一期財報| 數值 | 0% | 5% | 12% | 20% | 30% |
|---|---|---|---|---|---|
| 得分 | 0 | 40 | 65 | 85 | 100 |
兩點之間以線性內插計分，超出兩端則取端點值，不外推。
什麼時候我們不給分
- 護城河評定或成長預估其中一項還沒完成——這兩項是必要條件。
- 有資料的因子佔比不到 60%。用一半的因子算出來的 78 分，和用全部因子算出來的 78 分不是同一件事，把兩者並列會同時誤導兩邊。
每一檔的個股頁都會標示當次的資料覆蓋率。覆蓋率不是 100% 時，缺漏因子的權重會按比例 分攤到其餘因子上，而不是當成 0 分計入——後者等於因為我們沒拿到資料而懲罰公司。
等級對照
版本與變更
目前版本為 nile-v2。 權重或計分曲線只要有任何調整，版本號就會遞增，舊的分數仍然保留在它當初適用的版本之下， 不會被追溯改寫。個股頁上的每一筆歷史評分都標有它使用的版本。
重要聲明
NILE 股票評分是一套公開方法論下的資料整理與分析觀點，不是投資建議，不構成任何證券的買賣要約或推薦， 也未針對任何個人的財務狀況、投資目標或風險承受度做出判斷。分數會隨資料更新而變動，過去的分數不預示未來的表現。 投資決策請自行判斷並自負盈虧，必要時諮詢具備資格的專業人士。詳見服務條款與隱私權政策。